作为雪榕生物最主要的产品，金针菇也是我国食用菌工厂化生产中技术最完善的品种之一，近年来无论是从生产企业数量还是产能，均呈现爆发式增长。根据中国食用菌协会 “中国食用菌年鉴”统计，我国金针菇产量由2001年的38.93万吨增加到2012年的240.08万吨，年均产量复合增长率高达17.98%,远高于我国同期食用菌总产量的年均复合增长率。金针菇在工厂化程度较高、产量较大的上海、北京、江苏、广东等地区，竞争激烈，近年来价格出现下降趋势。
雪榕生物在申报稿中坦言，若因居民消费习惯变化导致金针菇消费量下降，或由于市场竞争导致金针菇市场价格大幅下降，公司将面临因产品过于集中导致业绩下降的风险。
或许在很多投资者的眼中，申报稿中的风险提示，只是例行公事，但实际上，食用菌行业的风险已经出现。
与雪榕生物主营业务十分相似的星河生物（300143,SZ）（2013年金针菇产品占营业收入52.78%,真姬菇占营业收入26.69%），在2012年业绩出现明显下滑，2013年度更是出现1.63亿元的亏损。
星河生物在2013年报中表示，伴随着食用菌工厂化产量的提高，市场竞争愈发激烈，产品价格持续下滑，据不完全统计，2013年国内几个主要农产品批发市场的金针菇价格仅为2012年同期均价的78%,扣除运输费用和经销商利润后，生产厂家的收益所剩无几。而食用菌工厂化行业竞争激烈，金针菇等工厂化鲜品食用菌市场价格在低位徘徊的月份较多，星河生物产品利润空间受到挤压，产品毛利率大幅下降，使公司陷入内外煎熬的困境。
高毛利率引人注目
结合食用菌行业以及竞争对手星河生物的经营状况来看，雪榕生物在行业寒流中，依旧能够保持业绩的稳定。但疑问也由此产生，雪榕生物为何拥有明显超过同行的盈利能力？《每日经济新闻》梳理公司招股说明书后发现，高毛利成为公司的法宝。
2013年，雪榕生物占营收比例近85%的产品金针菇，其毛利率达到28.39%.与之形成鲜明对比的是，星河生物2013年金针菇产品的毛利率仅为3.07%.也就是说，同是两家食用菌行业的领军企业，金针菇产品的毛利率却相差8倍，令人惊讶。
对此，雪榕生物进行了对比和解释。
