《金证券》记者注意到，2013年星河生物金针菇产品的毛利率仅为3.07%；正在排队等待IPO的行业老大上海雪榕生物，去年金针菇毛利率为28.39%。相比之下，众兴菌业2011-2013年主业毛利率分别为57.78%、47.62%和34.45%，远高于行业第一。
五大个体户成销售王牌
众兴菌业能在激烈的竞争中脱颖而出，离不开一支优秀的营销队伍。
招股书显示，截至2013年年末公司共有1194名员工，其中生产人员1057名，销售人员仅15名。
15名销售人员如何撬动2.64亿元的年销售额？《金证券》记者翻阅招股书后发现，众兴菌业营销以个体经销商为主。2013年，公司前五名经销商分别为西安市雁塔区明华食用菌经销部、明辉食用菌经销部、中牟县曹老二食用菌购销中心、北京三和菇行食用菌经销部和城关区张苏滩蔬菜市场大老任菌业购销部。众兴菌业去年向上述五经销商销售1.36亿元，占公司营收总额的51.5%。
值得一提的是，上述五大经销商此前均以个人名义参与众兴菌业销售活动，直到2012年前后才登记办理个体工商户执照。以第一大客户为例，付明华2011年交易金额4928.24万元，占公司营收的37.53%。2012年7月，付明华成立西安市雁塔区明华食用菌经销部，至此以个体户名义与众兴菌业发生交易。
销售对象以个体户为主，这种营销模式是否存在弊端？“农业类公司的财务审计难度很大。特别是供应商或者销售方是个人或者个体户的情况下，他们不能提供完整的财务往来资料和发票，这就为公司财务调节提供了空间。”一位为上市公司提供审计的江苏资深会计人士向《金证券》记者指出。
