表面上看，天水众兴菌业科技股份有限公司(下称“众兴菌业”)业绩和现金流大幅增长，财务数据靓丽。但《金证券》记者发现，在金针菇价格连续下滑的大背景下，一枝独秀的众兴菌业显得有些非比寻常，其畸高的毛利率甚至远超行业第一的雪榕生物。
金针菇三年大跌近四成
众兴菌业99%以上的收入来自金针菇销售，日产金针菇170吨，生产规模仅次于上海雪榕生物科技股份有限公司(270吨/日)和湖北如意情集团股份有限公司(250吨/日)，行业排名第三。上市公司星河生物排名第四，日产食用菌104吨。
2011-2013年，公司销售收入分别为1.31亿元、1.9亿元和2.64亿元，对应净利润分别为4357.61万元、6398.85万元和5470.13万元；近三年经营活动产生的现金流净额分别为9301万元、9455万元和9302万元，超出同期净利润逾七成。
但《金证券》记者注意到，公司营收迅速增长的表象下，其净利润在2013年掉头向下，原因是金针菇售价出现明显下滑。2011年-2013年，公司金针菇平均售价分别为9.07元/千克、6.98元/千克和5.77元/千克，累计跌幅超过36%。
金针菇的跌价风暴，横扫各大食用菌生产企业。
上市公司星河生物与众兴菌业主营业务相似，主要生产金针菇、真姬菇和白玉菇等，其中金针菇产品2013年占营业收入的52.78%。年报显示，星河生物2013年亏损1.63亿元。公司解释，金针菇等工厂化鲜品食用菌市场价格在低位徘徊的月份较多，公司产品利润空间受到挤压，毛利率大幅下降。
